Desde su reelección, el presidente turco, Recep Tayyip Erdogan, ha redoblado públicamente sus políticas económicas idiosincrásicas.
«Si alguien puede hacerlo, yo puedo hacerlo», dijo en un discurso de victoria el domingo pasado, refiriéndose a su capacidad para resolver los calamitosos problemas económicos del país.
Su audaz confianza no es ampliamente compartida por la mayoría de los analistas y economistas.
La lira turca cayó a uno grabación baja frente al dólar esta semana, y los inversionistas extranjeros se han desanimado por la negativa del presidente a desviarse de lo que se considera un camino económico excéntrico.
En lugar de luchar contra la inflación vertiginosa elevando las tasas de interés y encareciendo los préstamos, como recomiendan la mayoría de los economistas, Erdogan recortó las tasas repetidamente. Argumenta que el crédito barato impulsará la fabricación y las exportaciones.
Pero su estrategia también está alimentando la inflación, que actualmente se encuentra en una tasa anual del 44%, y erosionando el valor de la lira turca. Los intentos del gobierno de apuntalar la moneda en quiebra han vaciado el grupo cada vez más reducido de reservas de divisas.
A medida que cae el valor de la libra, el precio de los bienes importados, como medicamentos, energía, fertilizantes y piezas de automóviles, aumenta, lo que hace que sea más caro para los consumidores pagar los gastos diarios. Y aumenta la cantidad de pagos de deuda de empresas y hogares que han pedido dinero prestado a prestamistas extranjeros.
El presupuesto nacional también está bajo una presión creciente. Se estima que los destructivos terremotos de febrero que azotaron franjas del sur de Turquía causaron daños por valor de más de mil millones de dólares, o alrededor del 9 % de la producción económica anual del país.
Al mismo tiempo, Erdogan lanzó una ola de gastos preelectorales para atraer a los votantes, aumentando los salarios de los empleados del sector público y los pagos a los jubilados y ofreciendo a los hogares un mes de gas natural gratis. El gasto ha impulsado el crecimiento, pero los economistas temen que ese gasto pueda impulsar la inflación.
Un esfuerzo por animar a los turcos a mantener sus ahorros en liras garantizando sus saldos frente a depreciaciones de la moneda aumenta aún más las obligaciones potenciales del gobierno.
Los críticos del enfoque económico del presidente se han visto algo animados por los informes de que Erdogan nombrará este fin de semana. Mehmet Simsekex Ministro de Finanzas y Viceprimer Ministro, En la oficina. Simsek goza de buena reputación en los círculos financieros y anteriormente apoyó una política monetaria más estricta.
“Lo que Turquía realmente necesita ahora son más exportaciones y más inversión extranjera directa, y para eso es necesario enviar una señal”, dijo Henri Barkey, profesor de relaciones internacionales en la Universidad de Lehigh. Una señal podría ser el nombramiento del Sr. Simsek, dijo.
Barkey argumenta que Erdogan no tendrá más remedio que hacer un cambio de política entre ahora y el invierno, cuando los costos de importación de energía aumenten y se deban algunos reembolsos de la deuda.
Otros son más escépticos de que Erdogan se esté alejando de su insistencia en que las altas tasas de interés están alimentando la inflación. Kadri Tastan, miembro principal del German Marshall Fund, un grupo de expertos en políticas públicas con sede en Bruselas, dijo que, independientemente de la composición del gabinete, no creía que un cambio de sentido político fuera inminente.
«Soy bastante pesimista sobre un gran cambio, por supuesto», dijo.
Para lidiar con el gran déficit externo y el agotamiento de las reservas del banco central, Erdogan ha confiado en aliados como Rusia, Qatar y Arabia Saudita para ayudarlo a reforzar sus reservas mediante el depósito de dólares del banco central o la extensión de los plazos de pago y descuentos para bienes importados como como gas natural.
En una nota a los inversionistas esta semana, Capital Economics escribió que cualquier optimismo sobre un cambio en la política probablemente sería de corta duración: «Si bien los formuladores de políticas como Simsek probablemente aplicarían una política fiscal más estricta de lo que habíamos imaginado, dudamos que Erdogan le dé al gobierno central licencia bancaria del gobierno para aumentar las tasas clave con el fin de restablecer el equilibrio de la economía.
La economía de Turquía de más de $ 900 mil millones la convierte en la octava más grande de Europa. Y los esfuerzos de Erdogan por posicionarse como intermediario entre Rusia y los aliados europeos desde el comienzo de la guerra en Ucrania han subrayado aún más la influencia geopolítica de Turquía.
Erdogan, en el poder durante dos décadas, basó su éxito electoral en políticas orientadas al crecimiento que impulsaron a millones de turcos a la clase media. Pero la expansión inflada no fue sostenible.
El frenesí de los préstamos hizo subir los precios, lo que provocó una crisis del costo de vida. Sin embargo, Erdogan persistió en bajar las tasas de interés y despidió a los jefes de los bancos centrales que no estaban de acuerdo con él. La pandemia ha exacerbado los problemas al reducir la demanda de exportaciones turcas y limitar el turismo, una importante fuente de ingresos.
Es probable que Erdogan continúe con su política expansionista hasta las próximas elecciones locales del próximo año. Hasta entonces, Hakan Kara, ex economista jefe del Banco Central de Turquía, dijo que el país «probablemente se las arreglaría».
«Las autoridades turcas tendrán que tomar decisiones difíciles después de las elecciones locales porque eventualmente algo cederá», dijo Kara. «Turquía debería volver a las políticas convencionales o alejarse más de una economía de libre mercado donde la autoridad central dirige la economía a través de medidas de microcontrol».
«En cualquier caso», agregó, «es probable que el ajuste sea doloroso».