La reciente crisis bancaria, que se inició en EE. UU. Se extendió a Europa, obligó a la Reserva Federal a autorizar un descuento especial para ofrecer liquidación a muchos bancos afectados, donde provocó una serie de efectos en la economía, que se tradujeron en el impacto mediático para contener la inflación.
(Probabilidades de una recesión crecieron por la crisis bancaria).
Sin embargo, la crisis de liquidación estaría lejos de terminar y por el contrario, un nuevo sector podría desencadenar nuevas inyecciones masivas, que aumentarían los problemas.
A través de un hilo, Luis Miguel Ortiz, fundador de Inversión Racional, economista con maestría en Value Investing y Teoría del Ciclo, describe cómo el mercado inmobiliario de farmacias podría ser el causante de una nueva crisis de liquidación en EE. UU., situación que además aumentaría las presiones inflacionarias en este país, y que daría inicio a lo que se ha denominado ‘liquidar el manguerazo’.
(Banca colombiana, lejos de ser contagiada por la crisis en EE. UU.).
“Muchas familias, al haber subido los tipos de interés de manera acelerada, están teniendo problemas para cumplir con sus pagos de deuda de su día a día y esto, unido a una inflación subyacente correosa en los gastos del día a día, hace que se tenga que recurrir a los horros. Todo lo explicado anteriormente, reanuda una crisis de liquidación en el sistema, incentivada por la Reserva Federal para combatir la inflación que ha ido completamente de las manos. Pero esto solo era la entradilla del hilo, porque además de la crisis de liquidation… hay otro problema que se cerne en el sistema bancario y es el problema de los bienes inmuebles comerciales, es decir, el mercado inmobiliario de oficinas. ¿Es de lo que está hablando con los bancos comerciales y la crisis de liquidación en el sistema? Pues tiene mucho que ver”, explica el experto.
Aquí va un hilo explicando por qué el inmobiliario comercial en EE.UU. desenrollar la crisis inmediata y se obligará a la Reserva Federal a intentar iniciar el manguerazo liquidador a través de nuevos QEs.
Esto es vital para el devenir de los mercados.
¡Comenzamos! pic.twitter.com/ENvhGNz3Nv
— Luis Miguel Ortiz (@LuisMiguelValue) 16 de abril de 2023
Según él, la actividad del alquiler de oficina en EE.UU. ha vuelto a caer a cerca de los mínimos pandémicos y la venta de edificios de farmacias ha bajado un 66% este último año. Además, esta caída es mayor en los edificios más antiguos que necesitan renovación.
Según explicó, “el problema llega cuando se cumplen estos préstamos y deben ser renovados. Si estructuralmente el mercado entra en caída libre y tiene que refinanciar el préstamo a estos tipos de interés actuales, entonces llegan los impagos masivos .. ¿Adivinad quién tiene esos préstamos? Pues has adivinado: la banca nacional y regional de EE.UU. Esos mismos bancos que ya están cambiando por la reciente crisis anterior y que tienen otro monstruo en el armario a la espera de abrir la puerta. Sí un monstruo que no se soluciona con una ventana de descuento”.
(Cronología del colapso y la crisis bancaria en Estados Unidos).
Por él, de los 4.500 millones de dólares que hay de hipótesis en el sistema bancario de los EE.UU., el 20% corresponde a deuda relacionada con oficinas comerciales.
De acuerdo con Ortiz, como hizo tras el estallido de la burbuja inmobiliaria en 2008, lo más probable es que tenga dos consecuencias: «-Bajar los tipos de interés de manera reactiva al problema -Y regresar a las famosas QE (Quantitative Easing) in 2024 or 2025 a lo sumo ¡Nuevo manguerazo de liquidation!»
BILLETERA